Трансакцийные издержки, их место и роль в деятельности банков
Традиционный путь решения данной проблемы связан с учетом факта экономии за счет концентрации возможностей и экономии на масштабах, которые могут обеспечены только в ходе деятельности специализированных институтов - банков. В качестве фундаментальной причины их существования может быть названо наличие фиксированных трансакционных издержек. Они, в свою очередь, объясняют возрастание удельного дохода фирм, применяющих трансакционные технологии.
Такой подход подразумевает объединение инвесторов и вкладчиков для разделения этих фиксированных затрат между собой. Данный пример является в определенном смысле классической иллюстрацией эффекта экономии на масштабах.
Дополнительно необходимо отметить, что часто встречающееся в литературе понятие трансакционных издержек является достаточно широким. В частности, оно включает в себя издержки на мониторинг, аудит, поиск и т. п.
Влияние и роль эффекта экономии за счет концентрации возможностей в деятельности банковских институтов были замечены и изучены достаточно давно. Так, начиная со времен итальянских банкирских домов периода Позднего Средневековья и Возрождения, банковские институты, решая задачи сохранения собственных денежных сбережений и ценностей, одновременно могут оказывать аналогичные услуги другим предпринимателям.
Еще одним примером проявления данного эффекта являются сферы, связанные с операциями по обороту, перемещению, конвертированию денежных средств.
В то же время необходимо заметить, что примеры проявления эффекта экономии за счет возможностей, касающиеся исключительно платежных, сберегательных и депозитных услуг, являются явно недостаточными для объяснения причин существования универсальных банковских институтов. Более убедительными, видимо, будут случаи действия подобного эффекта, возникающие на стыке кредитной и депозитной сфер.
Одно из возможных объяснений источников возникновения эффекта экономии за счет концентрации возможностей связано с применением теории оптимального портфеля.
В соответствии с ней, если существует некоторая категория инвесторов, более склонная к риску, чем другие, то в условиях равновесия она будет брать взаймы безрисковые активы и инвестировать их в рыночный портфель, обладающий как более высокой доходностью, так и более высоким риском. Предполагается, что такие инвесторы имеют относительное преимущество по владению рисковыми активами.
Соответственно, они получают большую прибыль, хотя это увеличивает риск потери капитала и дохода.
Другое возможное объяснение базируется на использовании тех преимуществ, которые дает диверсификация. Согласно данной концепции финансовый институт (банк) рассматривается как экономический субъект, владеющий набором ресурсов, характеризующихся ожидаемыми доходами и рискованностью, которые различны для краткосрочной и долгосрочной перспектив.
Соответственно, манипулируя ими, он может по меньшей мере обеспечить безубыточность своего существования.